6月17日):基本面持续向好,钢铁板块逆市领涨

发布时间:2018-06-19 13:13
 

钢铁行业周报(6月11日-6月17日):基本面持续向好,钢铁板块逆市领涨

2018-06-19 09:43来源:国信研究房地产/股息

原标题:钢铁行业周报(6月11日-6月17日):基本面持续向好,钢铁板块逆市领涨

钢铁行业周报(6月11日-6月17日):基本面持续向好,钢铁板块逆市领涨

房地产数据强劲,对钢材需求形成短期支撑

5月,房地产相关数据明显回暖,低库存水平下,房地产开发投资完成额10828亿元,同比增长9.8%,在一定程度上弥补了基建投资的下滑。5月当月,房屋新开工面积20411万平方米,同比增长20.5%,增速为2016年5月以来的最高值。商品房销售面积14217万平方米,同比增长8.0%。地产数据表现强劲,短期内或支撑钢材消费增长。

但从中长期来看,资金面承压,5月固定资产投资完成额61685亿元,同比增长3.9%,增速明显回落。同时房地产调控严格,房地产数据的强势表现或仅为短期现象。中长期看,钢材需求或较为平稳。

钢材库存加速去化,行业基本面向好,钢厂利润无忧

本周钢材库存持续回落,五大钢材社库和厂库合计1428.86万吨,较上周下降63.38万吨,库存降速远高于往年同期水平,且库存量已低于同期水平,部分钢材品种已缺货。钢厂端出货顺畅,下游需求较为旺盛,行业基本面持续向好,钢材价格高位震荡。同时,相对于铁矿石,经过供给侧改革,我国钢材的供需关系较上游更为合理,材矿比不断攀升,截至6月15日,螺矿比已达8.23。目前,钢厂高利润已持续超过一个月,二季度模拟毛利润环比提升,钢厂利润无忧。

钢铁板块低估值、高分红,贸易战背景下防御性凸显

相对于钢铁公司基本确定的高利润,钢铁股估值普遍较低。华菱钢铁、安阳钢铁、三钢闽光等PE(TTM)不足5.5倍。稳定的盈利使行业经营现金流大幅增加,而产能严控下,投资受限,低负债率企业分红比例有望保持较高水平,部分企业股息率或能达到10%。在中美贸易战背景下,钢铁板块防御属性凸显。

主要推荐标的

供给端,环保严控抑制钢材产量。需求端,钢材成交旺盛,库存持续回落,对钢价形成支撑,钢企持续高盈利。继续推荐行业龙头宝钢股份,中厚板标的华菱钢铁、南钢股份,高分红标的三钢闽光、方大特钢。

证券分析师:王海涛 S0980517060003;

联系人:冯思宇;返回搜狐,查看更多

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